对这家成立于1985年的老牌A+H股制药企业而言，此前管理层多年相对稳定，原总裁唐阳刚任期长达8年。

公开财报显示，近年来公司营业收入长期稳定在百亿元以上，2023年收入约124亿元、归母净利润约19.5亿元，2024年收入约118亿元、净利润约20.6亿元，在行业整体承压的背景下仍保持“稳中有升”。

此时选择在“换挡期”调整驾驶舱，背后是公司希望通过管理层年轻化，在“守住基本盘”的同时寻找新的增长曲线，让更多高质量药物更快走到临床一线。

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从基本盘看，丽珠的家底并不薄。

公司高度聚焦医药主业，布局化学药、生物药、中药、原料药及诊断试剂等板块，在消化道、辅助生殖、精神神经等领域形成了较完整的产品梯队。

其核心技术之一是微球技术平台（micro-sphere technology platform），可以把传统注射剂做成长效制剂，例如醋酸亮丙瑞林微球，让患者从“一周一针”变成“数周一针”，直观减少往返医院的时间和交通成本。

依托这一平台，公司在长效激素、精神科长效针等方向持续扩展，既贴近临床真实需求，也在一定程度上对冲带量集采带来的价格压力。

但与创新投入更激进的恒瑞医药、复星医药相比，丽珠十余年来营收体量差距已被拉大到百亿级，“只稳不进”难以满足资本市场和公司自身对成长性的期待。

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这次人事调整本身也折射出公司对能力结构的再平衡。

公开信息显示，徐国祥、陶德胜、司燕霞三位“六零后”高管因达到法定退休年龄卸任，包括副董事长、非执行董事、副总裁和财务负责人等关键岗位，一代陪伴公司从区域性药厂成长为全国性医药集团的创业骨干逐步退居幕后。

与此同时，公司搭建出“生产出身的总裁＋销售一线成长的副总裁＋跨国药企背景财务负责人”的新组合：新任总裁刘大平长期深耕生产体系，先后在海滨制药、太太药业及健康元生产管理平台负责多家工厂运营；新晋副总裁陈志华多年扎根处方药销售，从省区经理一路做到处方药北区总经理；首席财务官王胜来自武田制药体系，熟悉大中华区及北亚地区税务与合规要求，拥有多项国际财会资格。

这样一支“生产＋销售＋全球财务治理”互补的班子，被寄望于在成本控制、商业化效率和国际化布局上形成更紧密的闭环。

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把视角拉向行业，丽珠面临的是一轮“量价双考”。过去几年，带量采购（、医保目录动态调整以及DRG（按疾病诊断相关分组付费）等政策持续推进，传统大品种即便临床价值稳定，也不得不在价格上“瘦身”。

丽珠的明星产品艾普拉唑所在的质子泵抑制剂PPI品类，曾依托注射用艾普拉唑钠迅速放量，但随着医保谈判降价、雷贝拉唑等口服制剂被纳入国家集采，该品类整体价格中枢不断下移，2024年公司消化道化学制剂板块收入已降至约25亿元，单一大品种“扛营收”的时代正在远去。

在创新端，公司多年布局的PD-1单抗项目LZM009于2025年初宣布终止开发，并对相关开发支出计提约0.9亿元减值，连同其他资产减值合计超过1.7亿元，对2024年度利润形成一次性冲击。这既是对国内PD-1赛道高度同质化竞争的现实回应，也提示丽珠必须在项目选择上更加聚焦，避免“摊子铺得太大、回报却不成比例”。

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在新管理层主导下，丽珠正在尝试把有限资源集中到更有比较优势的赛道。

一直以来，公司继续把消化道视为“基本盘”，在钾离子竞争性酸阻滞剂P-CAB（potassium-competitive acid blocker）路径上押注JP-1366等新品，相比传统PPI具有起效更快、作用时间更长等特点，既有望缓解夜间反酸等未被满足的需求，又可以借助既有消化科渠道实现更快放量；

此外，依托微球平台推出阿立哌唑微球等精神科长效注射剂，把原本需要每日口服的药物改成数周给药一次，从患者依从性、照护负担和复发风险等角度都有直观改善。

在自身免疫、代谢、辅助生殖等优势方向，多款生物制剂、司美格鲁肽类似物及重组激素制剂陆续进入中后期临床；叠加双特异性抗体（bispecific antibody）、siRNA（小干扰RNA）等通过BD（商务开发）引进的前沿项目，公司在研制剂数量已接近40个，正从“大而全”的平铺式布局，转向围绕几个核心领域的“有重点多元化”。

国际化则是新团队必须回答的另一道考题。丽珠提出“制剂出口＋创新License-out”双轨并行：一方面，选择工艺成熟、质量体系过硬的制剂出口东南亚、拉美等新兴市场，或通过并购当地企业的方式搭建生产与营销网络，把原本只在国内销售的品种变成覆盖多国的“长尾现金牛”；

另外，在自身免疫、代谢等核心领域，与全球或区域合作伙伴共同开发并对外授权关键品种，把单一市场变成多区域、多适应证的“复合增长曲线”。

在这一过程中，出身跨国药企的财务负责人可以在全球税务筹划、并购结构设计、合规风控等方面提供更专业的支撑。

结语

整体来看，这轮高管更替并非简单的“年龄轮换”，而是在医药行业进入政策深水区、创新赛道愈发拥挤的当口，对组织能力和战略节奏的一次主动重塑。

未来三到五年，丽珠能否在消化道、辅助生殖等基本盘稳健的基础上，依托长效制剂、创新生物药和海外业务协同发力，讲出一个比“稳健”更具想象力的增长故事，将成为医药资本市场持续关注的焦点，也决定其能否从一家“好公司”进一步成长为“好资产”。

来源：药财社