人事与资本动作在同一天落地，叠加公司业绩下行的现实背景，使这家疫苗龙头企业的最新动向，颇具行业观察价值。

1 总裁辞任，管理层进入“过渡期”

公告显示，康华生物董事会近日收到公司总裁吴红波的辞职报告。吴红波因个人原因辞去总裁职务，其原定任期本应持续至2027年7月。辞职生效后，吴红波不再在公司担任任何职务。

在新任总裁正式到位前，董事会授权常务副总裁樊长勇代行总裁职责，直至董事会聘任新总裁或第三届董事会届满。

从履历来看，樊长勇并非传统意义上的“研发型”或“销售型”疫苗高管。他早年从技术岗位起步，随后长期深耕资本市场与医药投融资领域，曾在国信证券、中信证券担任投行核心岗位，并拥有保荐代表人背景；此后又在上海莱士、金迪克生物等医药企业中，担任董事长助理、副总经理、财务总监及董秘等关键职务。

整体而言，这是一位“资本运作+医药产业”复合型背景的管理者。

在康华生物当前阶段，这一人选本身就释放出一个信号：公司短期内的核心议题，或不只是产品销售，而是平台能力、并购整合与战略转型。

2 mRNA平台补课，三步走100%控股纳美信

与人事调整几乎同步，康华生物披露了对纳美信（上海）生物科技有限公司的投资意向书。

这一动作，被公司明确定位为：完善mRNA技术平台、丰富研发管线、加快疫苗研发效率。

根据公告，康华生物计划通过分期增资+股权受让的方式，最终实现对纳美信100%控股，整体路径分为三步：

• 第一期：在投前估值不高于3.2亿元的前提下，康华生物拟以不超过1.2亿元认购新增注册资本，交易完成后持股27.27%；
• 第二期：在满足里程碑条件后的一年内，以不高于4.4亿元的投前估值，进一步收购部分老股，持股比例提升至不高于51%；
• 第三期：再一年内，在投前估值不高于8.3亿元的基础上，收购剩余股权，最终实现100%控股。

这种“里程碑触发式”的并购结构，在当前医药并购环境中并不罕见：一方面控制前期风险敞口，另一方面也为技术与项目进展设置明确约束。

值得注意的是，本次交易被认定为关联交易。原因在于，康华生物部分董事在相关产业基金中兼任管理职务。公司已在公告中作出合规披露，后续仍需履行相应审议程序。

3 业绩承压，是变阵的现实背景

如果只看人事变动或并购动作，或许难以理解康华生物此时“动作频频”的迫切性。但将其放在业绩背景下，这一切就显得顺理成章。

财务数据显示，康华生物2024年营收14.32亿元，同比下降9.23%；归母净利润3.99亿元，同比下降21.71%。

而根据最新业绩预告，公司预计：2025年归母净利润1.91亿–2.33亿元，同比下降41.55%–52.09%；扣非净利润2.08亿–2.30亿元，同比下降49.73%–54.54%。

公司给出的解释相对清晰：

• 一方面，行业政策调整与市场竞争加剧，导致疫苗销售收入同比下降约11%，利润率承压；
• 另一方面，2024年公司曾确认重组六价诺如病毒疫苗海外许可收入超1亿元，这一高利润的一次性收入在2025年并未再现，对同比数据形成明显“基数效应”。

换言之，康华生物当前面临的，并非单一产品失利，而是传统疫苗业务增长放缓+创新平台尚未完全接棒的阶段性压力。

在这一背景下，无论是总裁更替，还是对纳美信的并购安排，都更像是一场主动的战略调整。康华生物正在试图回答一个关键问题：当传统疫苗红利逐渐消退，一家老牌疫苗企业，如何在下一代技术平台中重新站稳位置？

这或许正是这家疫苗龙头，在2026年初给市场交出的“新答卷”。

附履历：

樊长勇，男，1979年2月生，中国国籍，无境外永久居留权，武汉大学工程硕士，保荐代表人。

• 2001年7月-2004年1月，任上海九鼎粉体材料有限公司技术员；
• 2004年1月-2007年7月，任上海界龙实业股份有限公司高级经理；
• 2007年7月-2009年8月，任国信证券股份有限公司投资银行高级经理；
• 2009年9月-2015年6月，任中信证券股份有限公司投资银行委员会副总裁（VP）、高级副总裁（SVP）、保荐代表人；
• 2016年4月-2020年4月，任上海莱士血液制品股份有限公司董事长助理，2018年9月-2020年4月，兼任同方莱士医药产业投资（广东）有限公司总经理；
• 2020年5月-2024年1月，任江苏金迪克生物技术股份有限公司副总经理、财务总监兼董事会秘书；
• 2024年6月-2025年7月，任天能控股集团有限公司资本运营中心总经理；
• 2025年8月-2025年11月，任上海上实生物医药管理咨询有限公司并购基金部董事总经理（MD）。
• 2025年11月，起任公司常务副总裁。

来源：Med空间站