前三季度，公司实现营业收入304.63亿元，同比增长3.64%；归母净利润26.67亿元，同比增长5.71%；扣非归母净利润17.06亿元，同比增长8.42%。

剔除汇率波动影响，前三季度营收同比增长5.81%，高于报表口径增幅。

在整体业绩保持增长的同时，公司收入构成继续变化。创新药品收入增速高于总营收增速，境外业务贡献了主要收入增量。

研发方面，公司进一步将资源向创新药品集中，相关投入同比增长55.07%，多个产品的注册和临床开发取得进展。

01 创新药品和境外业务比重提高

前三季度，复星医药创新药品收入同比增长15.54%，占制药业务收入的35.43%，较上年同期提高3.11个百分点。这意味着，这一产品组合在制药板块中的分量继续增加。

按照公司定义，“创新药品”包括创新药、生物类似药、改良型新药及其他具有较高技术壁垒的药品，不能全部等同于自主研发的原创新药。

境外业务的增速也高于公司整体水平。前三季度，境外收入同比增长11.62%，占总营收的30.96%，同比提高2.21个百分点。

按两期总营收及境外收入占比测算，境外收入增加约9.81亿元，约占集团10.70亿元营收净增量的九成。该测算反映的是地区收入变化，不能直接归因于某份授权合同。

这两项占比使用不同分母，创新药品对应制药业务收入，境外业务对应集团总营收，部分产品收入也会同时进入两项统计。

利润表现则需要区分累计与单季。第三季度，公司归母净利润同比增长15.18%，扣非归母净利润同比下降8.32%。

公司解释，后者受到上年同期对外许可收益抬高基数、联营及合营公司应占损益减少、汇兑损失增加等因素影响。

前三季度经营现金流净额为34.27亿元，同比增长1.34%；第三季度单季同比下降19.60%，主要受到上年同期许可项目一次性首付款形成较高基数的影响。

02 研发资源集中，产品适应症继续拓展

前三季度，复星医药研发总投入52.47亿元，同比增长31.24%；其中创新药品相关研发投入43.46亿元，同比增长55.07%，占研发总投入的82.83%，同比提高12.73个百分点。

按披露数据倒算，创新药品相关投入同比增加约15.43亿元，高于研发总投入约12.49亿元的净增量，说明其他研发投入合计有所减少。

研发投入的增长由此也体现出资源投向的调整，但不能直接据此判断研发效率已经提高。

研发总投入与当期费用并非同一口径。前三季度研发费用为31.18亿元，同比增长14.21%，部分符合条件的开发支出会先确认为资产。

此外，绿谷医药自今年3月起纳入合并范围，也改变了同比比较的业务范围。

公司目前聚焦肿瘤、免疫炎症、神经退行性疾病三大治疗领域。

据公司披露，前三季度共有8个创新药品、22项适应症在境内外获批上市。这一数字包含已有产品的适应症拓展，并不意味着新增8款原创新药。

公司还披露，多个产品已进入或陆续开启全球多中心Ⅲ期临床，并引进了接近商业化阶段的项目，以补充后续产品储备。

具体来看，芦沃美替尼片第三季度新增成人适应症获批，用于伴有症状、无法手术的丛状神经纤维瘤的Ⅰ型神经纤维瘤病成人患者，该适应症的获批用药人群由此从儿童拓展至成人。

通过许可引进的维可妥则获附条件批准，用于既往至少接受过三线治疗，包括蛋白酶体抑制剂、免疫调节剂及抗CD38单抗治疗的复发或难治性多发性骨髓瘤成人患者。

第三季度，公司另有1个创新药品的上市申请获受理、5项创新药品临床试验申请获批，涉及小核酸、双抗、抗体偶联药物等方向。

在10月举行的欧洲肿瘤内科学会年会上，公司展示了19项创新研究成果，涉及抗肿瘤单抗、抗体偶联药物等管线。

其中，汉斯状的ASTRIDE研究入选大会口头报告，HLX43治疗晚期胃癌的Ⅱ期研究首次公布数据。

03 海外合作拓展商业化渠道

境外业务增长之外，复星医药也通过合作拓展后续产品的海外市场。

8月，控股子公司复宏汉霖与山德士签署合作框架协议，合作范围可覆盖至多10款单抗或抗体偶联药物生物类似药产品或成分。

双方已就首批3款产品达成具体商业条款，包括西妥昔单抗、依洛尤单抗和贝利尤单抗生物类似药，另向山德士授予一项重组人透明质酸酶项目选择权。

按照安排，复宏汉霖负责产品开发、制造及供应，山德士承担约定区域的注册与商业化。双方将海外注册及市场需求提前纳入开发过程，为后续产品进入海外市场提供支持。

不过，“至多10款”代表框架范围，目前多数合作项目仍处于早期开发阶段。

公告所列最高3.22亿美元对价包含首付款、里程碑付款和选择权费用，不能直接作为已确认收入或到账现金。

复星医药方面表示，未来五年将有更多创新产品上市，并将继续深耕核心疾病领域。

现有产品销售、后续获批进度及海外合作执行，将决定研发投入能在多大程度上转化为持续收入与现金回报。

来源：药财社