截至2024年底，迈瑞的产品主要分布在三大传统业务板块和种子业务板块，三大传统板块包括生命信息与支持系统，体外诊断设备及试剂，影像设备。

第一个板块，生命信息与支持板块的主要产品有监护仪、麻醉机、呼吸机、除颤仪、手术床、手术灯、吊塔吊桥、输注泵、心电图机等产品。

第二个板块，体外诊断板块有化学发光免疫分析仪、血液细胞分析仪、生化分析仪、凝血分析仪、尿液分析仪、微生物诊断系统、糖化血红蛋白分析仪、流式细胞仪等及相关试剂等产品。

第三个板块，医学影像板块有超声诊断系统、数字X射线成像系统和PACS等产品。

在传统三大板块中，迈瑞的监护仪、麻醉机、呼吸机、除颤仪、血球、超声等产品在全球市场的占有率均在前三名。

迈瑞的种子业务有微创外科、动物医疗、电生理和血管介入耗材，当前种子业务均处于高速发展期。除此之外，迈瑞还在临床质谱、分子诊断和手术机器人领域进行探索。

《股市真规则》的作者帕特·多尔西说，医疗器械行业最重要的就是关注企业的产品线是否足够丰富。当前，迈瑞已经布局的产品线是国内医疗器械行业中产品最丰富的企业，因此我认为这是迈瑞医疗的竞争优势之一。

营销和渠道优势

2018年以来，迈瑞对市场营销体系和管理架构进行了深远的变革，主要有两点：第一，为了将营销人员从过去繁琐的下单、发货、物流等日常工作中释放出来，公司已经上线了全球统一和高效的报价系统、费用管理评价体系和经销商自主下单系统，并全面优化迭代了商机管理系统。

第二，将国内市场“切得细、吃得透、绑得紧”这一成功的营销理念复制到发展中国家，建立多维度、矩阵式的营销队伍，要求营销人员与临床客户紧密结合，提升客户粘性的同时挖掘更多潜在的临床和学术需求，并建立健全完善的经销商管理体系和考核制度，提高营销管理的系统性和精细度，大幅提升组织内部的协同效率，促进团队高速成长。

广告大王江南春经常说，企业想要成功，必须遵守“抢占心智，深度分销”八字方针。这主要是对零售企业来说的，对于迈瑞这种To B的企业，深度分销一样适用。我认为，迈瑞“切的细，吃的透，绑得紧”的营销理念就是深度分销的生动写照。

我看到有人说，迈瑞的营销水平在行业内是天花板级别的水平（不知道是否如此，懂行的可以留言交流）。只要迈瑞未来坚持深度分销的理念不动摇，迈瑞的未来是不可限量的。因此，我认为营销和渠道是迈瑞的竞争优势之一。

极致和效率

有一次调研，有位投资者问到，公司的体外诊断也是很普通的产品，为什么能够做到那么高的毛利率？迈瑞的回答是，把每个环节做到极致就可以了。

2021-2024年，迈瑞体外诊断板块毛利率在60%以上，对比化学发光五虎的毛利率数据，迈瑞体外诊断板块的毛利率和安图生物比较接近，但高于迈克生物和亚辉龙；新产业的毛利率是五虎中最高的，迈瑞的毛利率和其相差约10个百分点。

但是，迈瑞已经在年报和调研中反复强调，未来两三年，发光试剂原料自主掌握之后，成本可以降低50%以上，这意味着这个板块的毛利率还有十几个点的提升空间，到时候就可以和新产业一决高下了。

上面是追求极致，接下来看看经营效率。

我统计了迈瑞医疗、新产业、安图生物、迈克生物、亚辉龙化学发光五虎的经营周期（存货周转和应收账款周转），过去三年迈瑞的经营周期是平均150天，而且非常稳定的在150天上下波动；安图生物过去三年的经营周期分别是218天，266天和317天；新产业过去三年的经营周期比较稳定，分别是339天，348天和363天；亚辉龙和迈克生物的经营周期在过去三年逐渐变长，2024年分别达到414天和521天。

由此可见，迈瑞医疗的经营效率远高于另外四家公司。可能会有人提出疑问，迈瑞还有另外两块业务，能够直接对比吗？迈瑞另外两块业务属于医疗设备，理论上的周转率只会比体外诊断板块更慢，而不会更快（联影医疗过去三年平均经营周期在300天以上），因此我认为是可以对比的。

所以，我认为迈瑞追求极致和效率也是竞争优势之一。实际上，在迈瑞A股上市的时候，记者问李西廷迈瑞的核心竞争力，李西廷说的就是效率，说别人6年能做出来的，迈瑞只需要2年。

数智化战略提升客户粘性

迈瑞在2023年首提数智化，2024年把数智化作为公司的战略着力点。从早期的设备+IT，发展到后来的设备+IT+AI，迈瑞在过去的发展历程中非常重视设备和数据的链接，重视IT技术和AI技术在智慧医疗中的应用，迈瑞也是国内和国际上最早实现医疗大模型落地的公司。

如果大家仔细的阅读迈瑞过去三年的年报，就会发现，迈瑞似乎在打造一个类似于苹果硬件+软件的闭环生态系统。当然，这只是一个雏形，未来能否成为苹果公司这么优秀的闭环系统还未可知。

这不仅仅是我一个人的感觉，不少投资者都看到了这个方向。我想即使迈瑞最终无法实现苹果公司那样的垄断地位，只要能够把设备的数智化做到行业领先，也会大大强化其设备领域的核心竞争优势，大大提升客户的使用粘性。

所以，我认为迈瑞的数智化战略也是公司的竞争优势之一。

来源：竹梅财富