你是否也感到一丝迷茫与焦虑？认为巨头们正在“逃离”这个赛道？

但真相恰恰相反。这并非行业寒冬的预兆，而是一场蓄谋已久的“价值裂变”。我们看到的不是巨头的溃退，而是它们为奔赴下一个黄金时代，在“负重冲刺”前所做的最后一次“卸装”。

这背后隐藏的，是资本、战略与产业周期交织的深刻变革。结合刚学的课程从下面三个视角帮你彻底看透这场变局。

视角一：从“业务协同”到“价值释放”——资本逻辑的根本转变

过去，医疗健康领域的巨头们普遍信奉“一站式解决方案”和“业务协同”的理念。逻辑是：我拥有从诊断到治疗再到生命科学研究的完整产品线，可以在医院客户中形成强大的交叉销售和品牌锁定效应。BD、西门子、赛默飞都是这一逻辑的集大成者。

然而，当前的资本市场逻辑已经发生了根本性的变化：

“纯粹性溢价”：投资者越来越青睐业务模式清晰、专注的“纯粹性”公司。因为这样的公司更容易被理解和估值，管理层也更能集中精力。一个庞杂的集团内部，高增长的明星业务（如生命科学、基因测序）的价值，往往会被低增长的成熟业务（如常规生化免疫）所稀释，导致整体估值偏低。

“解锁价值”：剥离，正是“解锁价值”的直接手段。将一个增长平稳、现金流充沛但想象空间有限的业务（如BD的诊断业务、西门子的常规诊断）独立出来，可以让母公司成为一个更“性感”的高增长科技公司，从而获得更高的市盈率。而被剥离的业务，则可以作为一个独立的“现金牛”实体，按照更适合自身成熟阶段的逻辑去运营和估值，吸引偏好稳定回报的投资者。

这不是业务失败，而是一场精明的“财务手术”。巨头们正在从“产业整合者”转变为“价值投资组合管理者”，它们剥离的不是“不良资产”，而是“非战略核心”的价值资产，目的是让投资组合的回报率和增长曲线更好看。

视角二：IVD市场的“板块分离”——成熟红海与精准蓝海的结构性分化

IVD内部正在发生一场深刻的“板块分离”运动，分裂为两个截然不同的“世界”：

“效率与成本”的红海世界： 以生化、免疫、临检为代表的中心实验室常规诊断业务。这个市场的技术已经非常成熟，产品同质化严重。竞争的核心是规模、成本控制、渠道覆盖和自动化效率。这是一个典型的“制造业”逻辑，利润会被持续的集采、降价和激烈的市场竞争所侵蚀。对于追求高增长和高利润的科技巨头而言，这块业务已成为“食之无味，弃之可惜”的鸡肋。

“创新与价值”的蓝海世界： 以分子诊断（尤其是NGS）、伴随诊断（CDx）、液体活检、多组学等为代表的精准诊断业务。这个市场的核心驱动力是技术创新、临床价值和与创新药的强绑定。它解决的是“从0到1”的问题，能够为患者带来革命性的诊疗方案，因此拥有极高的定价权和利润空间。这才是BD、西门子、赛默飞真正想要聚焦的战场。

巨头们不是要放弃IVD，而是要放弃IVD里的“传统制造业”部分，然后将全部资源（研发、资本、人才）投入到IVD里的“高精尖科技”部分。这是一次从红海向蓝海的战略大迁徙。

视角三：从“一体化巨轮”到“特种舰队”——应对不确定性的组织进化

面对日益复杂的全球监管（如欧盟IVDR）、快速迭代的技术和瞬息万变的市场需求，过去那种“大而全”的一体化巨轮模式显得越来越笨重。一个决策流程可能需要跨越数个事业部，耗时漫长，难以快速响应市场。

剥离和拆分，本质上是一次组织进化，目的是将一艘“航空母舰”拆解成一支由“驱逐舰”、“巡洋舰”、“核潜艇”组成的特种舰队。

母公司（航空母舰）： 成为资本和技术平台，专注于最前沿、最高风险的创新。

被剥离的业务（驱逐舰/巡洋舰）： 获得独立的指挥权，船小好掉头，可以更灵活地应对自己所在战场的具体情况，进行更专注的研发、并购和市场扩张。例如，独立后的诊断公司可以更自由地收购适合自己的小技术公司，而不用考虑是否符合母公司的整体战略。

为了应对未来高度不确定性而进行的组织解耦和敏捷化变革。它承认了一个事实：在不同的细分战场，需要不同的战术、不同的组织结构和不同的决策速度。

对IVD从业者的深刻启发：

这次变局对我们每个人的职业生涯也发出了三个明确的信号：

警惕“成熟业务的舒适区”： 如果你身处常规诊断等成熟业务领域，单纯依赖过去的经验和渠道关系将变得越来越危险。你需要思考如何在这个“效率为王”的领域里创造新价值，例如通过数字化、流程优化、精益管理来提升客户价值，或者积极寻找向新兴市场拓展的机会。

拥抱“高价值领域的不确定性”： 分子诊断、伴随诊断、AI+诊断等领域是未来资源和机会的聚集地。虽然这些领域充满不确定性，技术路径日新月异，但这正是个人能力和价值实现最大化的地方。主动学习相关知识，无论是技术、注册法规还是商业化路径，都是在为你的未来投资。

从“大平台思维”转向“价值创造思维”： 行业的格局重塑意味着“大平台”不再是唯一的避风港。未来的机会将更多地出现在那些被剥离后重获新生的独立公司，以及无数专注于细分赛道的创新企业中。评价一个机会的好坏，不再是看公司牌子有多大，而是看你所在的平台是否处于价值创造的核心环节，以及你个人是否具备不可替代的专业能力。

这股由资本效率和战略聚焦驱动的剥离浪潮，显然不会止步于此。牌局已经开始，多米诺骨牌正在依次倒下。

那么，下一个推倒骨牌，宣布剥离或分拆IVD业务的，会是谁？

是另一家业务庞杂、渴望“价值释放”的跨国医疗巨头？还是某个深陷转型阵痛、急需聚焦主业的工业集团？与其在猜测中被动等待，不如主动看清牌局的底层逻辑，为自己的职业生涯下好注！

文章来源于IVD有个圈，作者IVD虚竹