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国产之光

说起医学影像设备，其技术壁垒在医疗器械领域里算是最高之一。

在过去很长一段时间里，国内医学影像设备市场基本被GE医疗、西门子、飞利浦医疗这些国际巨头牢牢把控。

近10年，随着国内厂商技术不断突破，以及优先采购国产医疗设备的政策推动，这类设备的国产化率明显提升。

尤其是在中低端市场，医学影像设备的国产化进展积极，但在高端市场，目前仍由那些国际巨头主导。

从国内厂商来看，联影医疗无疑称得上国产之光。

联影医疗2011年成立于上海，创始人薛敏先生、张强先生都是在医学影像设备领域有着深厚的学术背景与技术积累，以及丰富的从业经验与国际化视野的资深人士。

经过多年发展，其累计已推出140多款产品，覆盖了医学影像设备、放射治疗设备和生命科学仪器三大领域，包括磁共振成像系统（MR）、X射线计算机断层成像系统（CT）、X射线成像系统（XR）、分子影像系统（PET/CT、PET/MR）、放射治疗系统（RT）。

当前，联影医疗已是国内医学影像研发和制造的头部企业之一，更是少数能在高端市场与国际品牌正面较量的中国企业之一。

其产品不仅在国内医疗机构广泛应用，还远销北美、欧洲、东南亚等多个国家和地区。

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龙头的竞争力

具体看看联影医疗主要产品的情况。

在磁共振成像系统（MR）方面，联影医疗已经推出了1.5T、3.0T到5.0T的多款超导磁共振产品，覆盖了从常规临床诊断到前沿科研的各类需求，其中，有不少机型都是行业或国产中的“第一款”，颇具技术突破意义。

根据去年上半年市占率数据，其在国内MR市场的市占率位居第三，在1.5T及以下MR市占率第一，3.0T MR市占率第三，3.0T以上MR市占率第一，市占表现不错。

今年上半年，它的MR业务收入同比增长了16.81%至19.68亿元，占公司总营收的32.71%，市场份额也进一步扩大。

X射线计算机断层成像系统（CT）方面，它先后推出了16排至320排CT设备，覆盖临床经济型产品及高端科研型产品，其中320排CT填补了国产320排超高端CT的空白。

参考去年上半年的数据，联影医疗在国内CT市场的占有率排在第一位，在4-80排CT市占率第一，在128-256排CT市占率第二，在256排以上CT市占率第二。

今年上半年，其CT实现收入15.15亿元，占总收入的25.18%。

分子影像系统（MI）方面，它是国内少数拥有PET/CT注册证并实现整机量产的企业之一，技术实力走在行业前列。

2024年上半年，其PET/CT在国内市占率位居第一，PET/MR市占率排在第二。

2025年上半年，其MI业务收入同比增长了13.15%至8.41亿元，占公司收入比为13.98%，同比增长13.15%。

X射线成像系统（XR）方面，2024年上半年度其国内市占率市占率第一，其中，固定DR市占率第一，移动DR市占率第三，乳腺DR市占率第四，介入XR市占率第四。

放射治疗系统（RT）方面，联影医疗已经建立起一套全流程自主可控的一体化解决方案，2025年上半年收入达到2.42亿元，占比4.02%，同时国内市占率同比提升近18个百分点。

在生命科学仪器领域，目前其已推出国产首款临床前超高场磁共振成像系统、国产首款临床前大动物全身PET/CT成像系统。

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需求回暖

2025年上半年，得益于中国市场需求复苏与市占率提升，以及海外市场订单的积极进展，联影医疗整体经营重回稳健增长的轨道，营收同比增长了12.79%至60.16亿元，归母净利润同比增长5.03%至9.98亿元。

其实在2023年及之前，在高端产品突破、国产替代加速以及海外市场快速扩张的推动下，联影医疗的收入利润增长一直保持较好水平，2021年到2023年期间，年收入增速保持在20%到30%之间，利润增速也同步扩张。

但作为院内需求驱动的医疗设备企业，联影医疗的经营业绩也难逃医疗机构采购节奏的影响。

2024年时，由于医疗设备行业整顿与设备更新政策落地节奏放缓，其年收入罕见同比减少9.73%。

不过进入2025年后，随着前期压制因素逐步消化，国内医疗采购活动逐渐回暖，其营收利润得以逐步恢复。

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前路广阔

从更远的未来看，联影医疗面对的市场需求仍然是很广阔的。

目前在国内的高端医学影像和放射治疗系统领域，GE医疗、西门子医疗、飞利浦医疗等国际巨头仍然占据主导地位。

而在这一领域，联影医疗的产品线已基本与这些头部玩家对齐，并且具备了一定的竞争力。

随着后续研发成果持续落地，加上国产替代政策的长期支持，它很有机会在高端市场实现更多突破。

另一方面，联影医疗的海外市场拓展目前还处于相对早期的阶段，截至今年上半年，其境外收入为11.42亿元，占整体营收比只有18.99%。

这也意味着，未来随着产品力与品牌认可度不断提升，及其对海外市场的主动深耕，海外市场渗透率提升的空间是很大的。

很期待联影医疗的未来。

期待也相信未来能看到联影医疗在国内外高端医学影像与放射治疗系统市场发出更大的声量。

来源：瀚数财经