一封信写得恳切，几张截图看得心凉。夹在中间的是2600万现金和8800万欠薪。

两样东西同时流出来

2026年11月，两份材料几乎同时流传。

第一份是《致全体同事的一封信》，由嘉和美康（688246.SH）董事长夏军签署。信的开头很直白："公司正面临成立以来最为困难的一段时期，我们已经持续数月工资未能按时足额发放。"

第二份是几张内部群聊截图。截图里的说法和信里的温情完全是两个世界：主动离职、不要补偿的，未结工资排到2027年3月支付；要补偿金的，排到2027年12月；不同意降薪的，"自动进入离职序列"；更离谱的是，西宁项目的加班费被要求退回去。

有员工在群里回了句："27年？你咋不等人*了再发。"

截至发稿，公司未对截图作出正式回应。

信里的四个动作

夏军给出的方案有四条：

暂停一切外部招聘与增量用工，空缺岗位内部调配；

大龄员工在自愿前提下协商内部退岗，按月发最低工资、继续缴社保至退休；

实行团队经营责任制，未被选中的依法协商解除劳动合同；

全员降薪15%到35%，管理层降幅最大，一线最小。

信里对原因的解释是："业务量明显萎缩，应收款回收期持续拉长，经营现金流连续数年净流出。上半年银行缩减授信后，现金流情况进一步恶化。"

也留了余地："降薪不是无限期的，业务回暖后将逐步回调。"对离开的人承诺"体面告别，依法协商、依法补偿"——但紧接着承认，"考虑到当前现金流的实际困难，工资及经济补偿金需分期支付"。

欠薪是账上现金的3.4倍

三季报的数字比信更说明问题。

前三季度营收2.02亿元，同比降38.76%；归母净利润亏损1.22亿元。单看第三季度更刺眼：营收2842.18万元，同比暴跌74.43%，净亏损4175.13万元。

真正要命的是这两行：

· 应付职工薪酬 8800.68万元，同比增长239.34%；

· 货币资金 2608.86万元，较上年末减少84.59%。

欠员工的钱，是账上现金的3.4倍。换句话说，即便把账上所有钱一次性发下去，也只够支付不到三分之一的欠薪。

亏损也不是这一年的事：2024年亏2.56亿元，2025年亏2.50亿元，加上2026年前三季度的1.22亿元，累计亏损已超过6亿元。

11年第一，为什么发不出工资

嘉和美康的底牌确实硬。2005年成立，专做医疗信息化——电子病历、临床数据中心、CDSS临床辅助决策系统。电子病历产品连续11年市占率第一，IDC 2024年报告里以15.0%的份额稳居榜首，卫宁健康、东软集团紧随其后；服务1700多家医院客户，其中三甲650多家；医疗大数据解决方案连续五年位列IDC市场前三。2021年12月登陆科创板，市值一度突破56亿元。

但资本市场的判断很冷酷：最新市值约21.56亿元，较高点蒸发逾六成。

问题出在商业模式和外部环境同时收紧：

第一，项目制是"成本前置、收入滞后"的生意。人力先投进去，收入要等项目验收才确认。项目一延期，人还在干活，钱进不来，毛利被一层层削薄。

第二，客户的钱袋子紧了。地方财政吃紧，DRG/DIP支付方式改革压缩了医院利润空间，医院的信息化采购预算随之收缩。软件不是救命设备，是最先被砍的那一类。

第三，应收账款成了堰塞湖。2025年应收账款4.62亿元，超过当年全年营收4.04亿元。更长远地看，自2017年以来，公司的经营现金流没有一年为正。

三件事叠在一起，就是"赚了面子，亏了里子"——市占率写在报告里，现金流死在报表外。上半年银行缩减授信，只是压垮骆驼的最后一根稻草。

法律上，哪些站得住

这是三篇报道都没细说、但对员工最要紧的部分。

降薪——单方不行。工资属于劳动合同核心条款，调整需与劳动者协商一致并书面变更。全员降薪15%~35%，即便管理层降幅更大、一线最小，只要员工不同意，单方执行就构成未足额支付劳动报酬。

欠薪——没有"排期"这一说。工资应当按月足额支付。把未结工资排到2027年3月、补偿金排到2027年12月，本质是拖欠。按《劳动合同法》第38条，未及时足额支付劳动报酬的，劳动者可以解除劳动合同并要求经济补偿（第46条）；逾期不付的，劳动行政部门可责令限期支付并加付赔偿金（第85条）。

"不同意降薪自动离职"——没有依据。解除劳动合同必须有法定理由和程序，"不同意降薪"不在其列。以此为由解除，属于违法解除，员工可主张赔偿金。

要求退回加班费——直接违法。加班费是已发生的劳动对价，退回没有法律基础，且可能构成克扣工资。

需要说明的是：公司确有经营困难时，法律留了协商空间——可以协商延期支付、可以协商调整薪酬，但前提都是"协商一致"，而不是通知。信里写的是"协商"，截图里执行的是"排期"，这个落差，才是舆论真正愤怒的地方。

活下去和体面，能同时成立吗

客观说，嘉和美康不是没有翻盘的可能。技术积累在、客户基本盘在、行业数据在，只要能熬过这轮现金流危机，临床数据、AI辅助诊疗都是可讲的新故事。

但"熬过去"这件事，靠的不只是管理层省钱的决心，还有员工愿不愿意陪着熬。而愿不愿意，取决于两件很具体的事：欠的工资什么时候能真发下来，走的人能不能拿到法律规定的补偿。

信里那句"体面告别"写得很好。体面不体现在信的措辞里，体现在补偿金到账的日期里。

体面不写在信里，
写在到账日期里。

本文依据嘉和美康定期报告、董事长内部信及IVD资讯、医业观察等公开报道整理，不构成投资建议；涉及劳动权益部分为一般性法律梳理，具体争议建议咨询专业律师。

来源：体外诊断原料网整理