64家IVD企业发布财报：有33家IVD企业负增长，占比超过52%。英诺特营收1.09亿元，同比下降47.43%，跌幅位居第一。九安医疗营收3.01亿元，下滑40.54%。万孚生物自2025年首年亏损后，2026年Q1营收同比下滑27.31%。此外，有43家处于亏损状态，占比达到64%。亏损企业中有近20家IVD处于“持续亏损”或“亏损加大”状态。

长期亏损之下，裁员、降薪、倒闭成“常态”。据IVD资讯数据显示，2025全年有39家IVD出现裁员，共减员8087人。进入2026年，多家IVD企业被“ST”：明德生物股票简称由“明德生物”变更为“*ST明德”；禾信仪器股票交易被实行“退市风险警示”。

这个曾经被资本追捧的赛道，正在以一种残酷的方式，回归商业的本质。

另外，迈克生物董事长唐勇在最新行业交流中直言：“未来五年，国内可能只剩下100家左右的IVD企业。其中真正活得比较好的，大概只有10家。这10家企业的利润，主要集中到前三家。”也就是说，未来五年，90%以上的IVD企业会消失。当一个行业超过90%的企业注定消失，剩下那10%的幸存者，究竟凭什么穿越周期？

迈瑞、新产业用海外业务撑起半壁江山；安图则是创新驱动，加速产品落地；华大基因选择从传统的ICL外送服务模式向"设备+试剂+服务"转型；圣湘生物、利德曼选择并购，一个切入生长激素赛道，布局宠物诊断和基因测序，另一个切入生物制品行业；还有易瑞生物择逐渐剥离IVD业务，热景生物布局创新药赛道......

这些头部玩家选择的背后，或许就能看清：下一个五年，究竟谁能“留下”。

01

64家IVD，超六成亏损

进入2026年，IVD是医疗器械行业中承压最显著的板块。第一季度，从目前已经公布财报的64家IVD企业中，有三大特点：

第一，营收全面下行。

Q1，64家IVD企业中，有33家IVD企业负增长，占比超过52%，集体承压。下滑最严重的的有三家：

• 英诺特营收1.09亿元，同比下降47.43%，跌幅位居第一，有扩大趋势（2025年同比下降32.08%），主要原因是其主力业务长期集中在呼吸道病原体快速检测领域，靠单品爆发的高增长模式，已经失效；
• 九安医疗营收3.01亿元，下滑40.54%，主要是政府试剂盒订单减少，导致传统医疗硬件销售收缩；
• 万孚生物自2025年首年亏损后，2026年Q1营收同比下滑27.31%，受终端降价、产品结构叠加高销售、研发费用影响。

至少有4家企业，从2025年Q1营收正增长，到2026年Q1同期下滑。圣湘生物2025年Q1营收增长21.62%，2026年Q1营收下滑8.02%；艾德生物2025年Q1营收增长16.63%，2026年Q1营收下滑4.32%；奥泰生物2025年Q1营收增长4.28%，2026年Q1营收下滑6.29%；硕世生物生物2025年Q1营收增长0.54%，2026年Q1营收下滑14.22%。

第二，利润大幅“跳水”。

67家IVD企业中，有43家处于亏损状态，占比达到64%。

亏损企业中有近20家IVD处于“持续亏损”或“亏损加大”状态。安图生物延续2025年下滑，2026年Q1净利润2.36亿元，同比下降12.39%，持续亏损。安徽28省化学发光集采影响逐渐显现，产品终端价格有所下降，对利润端造成直接压力。还有东方生物、明德生物、万泰生物等持续亏损。

利德曼净利润自去年同期亏损125万元变为亏损397万元，亏损额进一步扩大，公司毛利率为43.38%，同比下降10.18个百分点。热景生物净利润-6805.94万元，相比上年同期亏损扩大，公司表示同比去年同期研发投入增加了134.67%，这是亏损扩大的主要原因。

此外，据医业观察统计，

部分企业的

应收账款周转天数

超过了一年。2

026年Q1，达安基因

应收账款达到7.46亿；

在应收账款天数方面，普遍偏高：凯普生物达到581天，为行业最高；

万泰生物达到

407天

应收

账款周转天数，这也是制约利润的因素之一。

第三，尾部处于“危机”边缘。

在营收、净利润整体下滑的背景下，部分头部IVD依旧表现亮眼。35家纯IVD企业中，IVD业务营收实现正增长的有17家，占比过半。其中，净利润实现正增长（含扭亏为盈）的共23家，占比约36%。

头部阵营仍是行业压舱石：迈瑞以83.52亿元的单季营收稳居榜首，同比微增1.39%；新产业实现营收、净利润双增。但是部分"尾部"IVD连续多个季度下滑，如润达医疗、贝瑞基因，由于过度依赖单品、身陷价格战，份额持续流失，处于“危机”边缘。

02

裁员8087人、近9成IVD"消失"

行业下行，裁员必不可少。

据IVD资讯数据显示，2025全年有39家IVD出现裁员，共减员8087人。裁员排名靠前的分别为迪安诊断（-1311人）、金域医学（-884人）、万孚生物（-754人）、迈克生物（-526人），其中明显看出第三方检验公司裁员人数居前，主要还是集采导致检测量收缩及成本压力影响。

进入2026年，外资头部已经开启新一轮裁员，赛默飞世尔两轮裁员524人，优化产能布局。3月1日，罗氏诊断启动2026年的首轮人员优化，背后主要原因还是业绩压力，随着28省肿标、甲功集采陆续落地，2025年罗氏中国诊断销售从24.02亿瑞士法郎降至17.26亿，同比下跌24%。相比于外资巨头的裁员的“显性”信号，国产IVD承压从财报数据来看是必然，而其调整相对“滞后性”。

除了裁员，降薪、砍成本也成为基本操作。

4月20日，万泰生物发布2025年年报，首次出现业绩亏损。因公司亏损扩大，公司董事长邱子欣先生自自愿放弃领取薪酬；董事、总经理JIANG ZHIMING女士、董事、财务总监吕赟先生、副总经理叶祥忠先生、副总经理赵灵芝女士、副总经理潘晖榕先生、董事会秘书余涛先生（离任），自愿放弃2025年度绩效奖金。在IVD行业下行周期，万泰生物高管的降薪极具代表意义。

倒闭、被收购，成为一众IVD的无奈“终局”。

根据IVD 研究社统计的数据，从2023年到2025年，中国IVD企业数量从2320家锐减至1530家。

进入2026年，多家IVD企业被“ST”：

• 4月21日，明德生物表示，公司股票自2026年4月22日起被实施“退市风险警示”，股票简称由“明德生物”变更为“*ST明德”；
• 4月29日，禾信仪器2025年度实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益前后的净利润孰低为负值，且2025 年度实现扣除与主营业务无关的业务收入后营业收入将低于人民币1亿元，上海证券交易所将对公司股票交易实行“退市风险警示”；

5月，有两家IVD上市公司宣布易主，行业并购整合加速：5月15日，仁度生物向海鲸药业转让21.25%股份，总价约5.16亿元，公司实控人发生变更。5月16日，广药资本以约24.18亿元控股达安基因26.63%。

此外，迈克生物董事长唐勇在最新行业交流中直言：“未来五年，国内可能只剩下100家左右的IVD企业。其中真正活得比较好的，大概只有10家。这10家企业的利润，主要集中到前三家。”也就是说，未来五年，90%以上的IVD企业会消失。

03

头部IVD转型“求生”

头部IVD在“寒潮”之下，选择用不同策略抵御。

迈瑞、新产业策略的核心是：海外业务成为"压舱石"

迈瑞一方面是国际业务提速，在2026年Q1迈瑞国际营收占比达到53%，营收达到44.49亿元，同比增长15.7%。国际IVD增长超过20%，相比之下国内免疫和凝血业务Q1约10%的增长。另一方面是提高市占率的提高，迈瑞国内免疫、生化和凝血的平均市占率2026年Q1占比13%，提升3个百分点。

新产业2026年，海外驱动增长。2026年Q1，国内IVD增长仅9.64%，海外IVD增长22.49%，成为增长主要引擎。此外，新产业优化管理，降低成本。2026年Q1，其营业成本下降16.8%，将至2.99亿元

安图则是寻求海外+创新驱动。首先其海外业务迅猛，2025年营收3.84亿元，同比+34.96%，在俄罗斯、墨西哥、巴西等市场快速放量；其次，其2025年研发资本化率飙升至27.68%，较2020年的15.32%大幅上升，加速产品落地。

华大基因选择从传统的ICL外送服务模式向"设备+试剂+服务"转型，用更轻型、可复用的产品化路径重塑业务形态。2026年Q1，营收8.09亿元，同比+20.35%，归母净利润同比大幅减亏81.93%。

此外，重组、并购是优化业务的手段之一。圣湘生物通过收购切入生长激素赛道，布局宠物诊断和基因测序；利德曼17.33亿元收购先声祥瑞70%股权，快速切入生物制品行业；九安医疗转型为"医疗健康+投资"双主业；易瑞生物择逐渐剥离IVD业务，转型为以食品安全检测和动物诊断业务为主；热景生物布局创新药赛道......

无论何种选择，一众IVD企业无不指向一个共同目标：突破当前生存困境。

来源：医趋势MedTrend