一、核心发展模式：一条主线与双轮驱动

· 金域医学：专注主业的“深耕者”

金域医学的发展模式非常清晰，即专注于第三方医学检验服务本身。公司几乎所有的收入和利润都来源于医学诊断服务，可以被看作是“纯服务”模式的代表。它的战略是深度挖掘检验服务的价值，通过建设覆盖全国的自营实验室网络，将规模效应做到极致。金域更倾向于与大型医院（尤其是三级医院）建立紧密的合作关系，通过提供齐全的检测项目、稳定的质量和高效的物流服务，成为医院检验科的核心补充与合作伙伴。这种模式使得其业务纯粹，毛利率高，盈利能力强，但增长速度和规模扩张相对更依赖内生性增长和服务深化。

· 迪安诊断：产业协同的“整合者”

迪安诊断采取的是 “服务+产品”双轮驱动的模式。一方面，它和金域一样，大力发展第三方医学诊断服务；另一方面，它也是一家重要的体外诊断产品代理及服务商，代理销售众多国际知名品牌的诊断仪器和试剂。这种模式的优势在于产业协同：通过产品代理业务，可以快速切入并绑定下游医疗机构，进而带动自有的诊断服务业务；反过来，服务业务的增长又能促进诊断产品的销售。这使得迪安的营业收入规模通常能快速做大。但这种模式也带来了挑战，即产品代理业务的毛利率远低于自营服务业务，会拉低公司整体盈利能力，并且对现金流和供应链管理的要求更高。

二、当前发展现状与战略重心

· 金域医学：稳固基本盘，发力高端与数字化

· 市场地位：凭借长期的专注和积累，金域在传统检验服务的市场份额上通常被认为是行业第一，尤其在常规检验和大型中心实验室的运营效率上优势明显。

· 技术升级：当前正大力向 “技术驱动”和“高端检验” 转型。重点发展基因组学、质谱检测、病理诊断等特检项目，这些项目技术壁垒高、附加值大。

· 数字化转型：积极布局人工智能辅助诊断和数字化解决方案，利用其庞大的检测数据积累，开发智能诊断工具和数据产品，探索新的增长点。

· 财务状况：由于其业务模式纯粹，通常展现出更强的盈利能力和更健康的经营性现金流。但近年来也面临医保控费（DRG/DIP）、检验项目价格下调等行业性压力。

· 迪安诊断：调整优化，追求有质量的增长

· 模式整合：当前阶段，迪安在继续发挥“服务+产品”协同效应的同时，更强调提升服务业务的占比和质量，优化业务结构，追求更有盈利能力的增长。

· 特色化发展：在服务领域，迪安也在加强特检能力建设，并注重发展区域中心实验室和特色诊断中心，形成差异化。

· 产业链延伸：不满足于代理，正通过合作研发、投资孵化等方式，向诊断产业链的上游（自研产品）延伸，以提升整体竞争力。

· 财务状况与挑战：营业收入规模庞大，但净利润率通常低于专注服务的金域。公司需要管理庞大的应收账款（因代理业务账期问题）和较高的商誉（因过去并购），短期财务压力可能更大，现金流管理是关键。

三、总结对比

可以把它们比作两种不同类型的选手：

· 金域医学像一位“马拉松选手”：它路线清晰，步伐稳健，长期专注于提升医学检验服务这一核心能力，构筑了深厚的护城河（规模、品牌、质量）。其目标是依靠技术和数据，在专业的道路上跑得更远、更深。投资者看重的是其确定的行业地位和稳健的盈利能力。

· 迪安诊断像一位“十项全能选手”：它通过业务组合拳，追求更快的规模扩张和市场覆盖。其优势在于业务的弹性和渠道的协同价值，能更灵活地应对市场变化。当前的目标是平衡好速度与质量，优化业务结构。投资者看重的是其业务的增长弹性和产业链整合的想象空间。

未来关键看点：

对于两家公司而言，行业的共同趋势都是从普检走向特检、从规模走向技术、从服务走向数据。未来的竞争将不仅是实验室网络的竞争，更是前沿技术转化能力、数据挖掘应用能力和整体解决方案提供能力的竞争。谁能更好地抓住精准医疗和智慧医疗的机遇，谁就能在下一阶段竞争中占据主动。

来源：闲话医健