01减持计划早有端倪，战略调整循序渐进

据知情人士透露，西门子集团一直在与潜在顾问讨论其在西门子医疗中71%股份的退出方案。西门子正在考虑采用一种特殊结构，将部分西门子医疗的股份作为股息分配给其投资者，同时努力限制税务影响。

这一动向并非毫无预兆。早在今年2月，西门子就已宣布出售西门子医疗2%的股份，筹得资金约14.5亿欧元（折合人民币约110亿元）。西门子首席财务官Ralf Thomas在分析师电话会议中进一步透露，集团计划在未来18个月内将西门子医疗持股比例从73%逐步降至65%以下，这意味着后续减持将为西门子再释放出超50亿欧元的流动资金。

从各方反应看，西门子医疗对母公司减持持积极态度。首席执行官Bernd Montag已公开表态不反对母公司进一步减持，认为“更多流通股长期来看无疑对双方均有利”。

02西门子集团的战略转型之路

西门子股份公司成立于1847年，历经170余年的发展，已从一家电报机制造商成长为全球领先的科技巨头。近年来，西门子持续推进“公司愿景2020+”战略，加速向专注的科技公司转型。

这一战略的核心在于简化组织架构、聚焦核心业务。西门子先后剥离了家电、照明等业务，同时通过收购加强其在数字化、自动化领域的竞争力。对西门子医疗股权的调整，正是这一整体战略的重要组成部分。

德国媒体曾在2024年年底披露，西门子打算评估医疗保健领域的经济机会，然后再决定是否需要保留Healthineers业务作为投资。这一表述揭示了西门子集团对其业务组合持续优化的战略思路。

03西门子医疗业务表现分化，诊断部门或将被售

作为“GPS”医疗三巨头之一，西门子医疗的业绩表现可圈可点。今年5月，西门子医疗公布2025年H1财报：上半年总营收为113.91亿欧元，较2024年同期的106.11亿欧元，同比增长7.4%。

细分业务板块表现各异：

- 影像业务营收62.95亿欧元，同比增长9.5%；

- 瓦里安业务营收20.15亿欧元，同比增长10.7%；

- 高级治疗业务营收10.52亿欧元，同比增长5.1%；

- 诊断业务营收21.9亿欧元，同比微增1.3%。

值得注意的是，在最新公布的Q3财报中，诊断业务营收10.59亿欧元，同比下滑4%。这一表现印证了西门子医疗2022年启动的诊断业务重组计划的必要性。

近期，彭博社援引未具名消息人士称，西门子医疗正与黑石集团、CVC Capital Partners和KKR等全球顶级私募股权公司，就其诊断部门的潜在出售事宜展开探索性谈判。此次交易若达成，估值可能超过60亿欧元（约500亿人民币）。尽管该消息尚未得到官方证实，但结合行业趋势看，诊断市场近年增长放缓已是不争事实，多家跨国巨头的诊断业务均出现下滑。

04加码中国市场，战略布局意义深远

西门子医疗近年对中国市场持续加码，一系列动作引人注目：

今年6月，西门子医疗首款国产高端实验室诊断设备Atellica全自动生化免疫分析仪正式投产，这也是西门子医疗亚太首个实验室诊断仪器产线；

• 复星诊断与西门子医疗正式宣布达成战略合作，推出首个联合新品——国产生化试剂解决方案；

• 西门子(深圳)磁共振有限公司全新高端医疗设备研发制造基地项目奠基，总投资超10亿元，预计最迟2027年底投产；

• 西门子医疗首席执行官Bernd Montag今年8月在北京表示，公司将进一步扩大在京的研发和业务规模，建设开放式医工转化平台，聚焦人工智能、数字医疗等领域。

这一系列布局恰逢中国政府采购政策调整。9月30日，国务院办公厅发布《国务院办公厅关于在政府采购中实施本国产品标准及相关政策的通知》，对政府采购中的“本国产品标准”进行了清晰界定，符合条件的将报价给予20%的价格扣除。这一政策使得本土化程度高的进口品牌显著获益。

从市场表现看，西门子医疗是“GPS”三巨头中，唯一在2025上半年实现增长的代表，其深耕中国市场的战略正在收获回报。

05 巨轮调头的战略深意

西门子此次对医疗业务的股权调整，反映出一家百年工业巨头在新时代下的战略思考。

首先，部分减持而非完全剥离的渐进方式，体现了西门子在战略调整上的审慎。一方面，公司可以释放大量资金，用于投资未来增长领域；另一方面，保留相当比例的股权又能继续分享医疗业务成长的红利。

其次，诊断业务可能的分拆或出售，体现了西门子医疗在业务组合管理上的精准施策。面对增长放缓的市场，及时调整资源配置，将资源聚焦于更具增长潜力的影像、肿瘤治疗等业务，是提升整体竞争力的理性选择。

最后，对中国市场的持续加码，彰显了西门子医疗的远见。随着中国本土医疗设备企业的崛起，单纯依靠进口产品已难以维持竞争优势。通过本土研发、本土制造、本土合作，西门子医疗正构建在中国市场的可持续竞争力。

西门子这艘工业巨轮正在进行的战略调整，不仅关乎一家公司的未来，也为传统工业巨头在数字经济时代的转型提供了重要参考。其最终成效如何，仍有待市场检验，但其战略思路的清晰与执行力的坚决，已然值得关注。

来源：医了资讯