26日晚，润达医疗（603108）发布2025年上半年报告，数据有点难看：营业收入34.7亿，同比下降16%；利润总额，亏损大概五千万，同比减少122%；归母净利润-1.21亿（21年以来首次出现亏损），下降232%，；好消息是经营性 ...
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26日晚，润达医疗（603108）发布2025年上半年报告，数据有点难看： 营业收入34.7亿，同比下降16%； 利润总额，亏损大概五千万，同比减少122%； 归母净利润-1.21亿（21年以来首次出现亏损），下降232%，； 好消息是经营性现金流净额为正，有1.5亿， 另外，每股收益等数据均为负数 润达医疗的解释： 1、营业收入较上年同期下降，主要系报告期内公司主营业务受检验领域集采降价等医疗政策环境影响，收入下降。 2、利润总额较上年同期下降，主要系报告期内受国内医疗政策环境影响，产品到院价格下降，但相关的营业成本未能同比下降，造成毛利率较上年同期下降 6.16%，综合毛利总额较去年同期减少3.94亿元。公司已积极采取降本增效措施，但设备折旧、人员薪酬等相对固定的支出无法同比例降低，无法覆盖收入下降对利润的影响。 3、经营活动产生的现金流量净额较上年同期增加，主要系较上年同期相比业务规模放缓；现金流量净额为 1.54 亿元，公司经营资金运转良好。 关于“设备折旧、人员薪酬等相对固定的支出无法同比例降低，无法覆盖收入下降对利润的影响”，解释是这样的： 销售费用变动原因说明：主要是销售业务规模下降，公司优化销售管理机制，销售人员的薪酬随业务规模和考核调整，同时公司积极进行降本增效，提升营销费用控制力度。 管理费用变动原因说明：报告期内公司优化管理结构和内部资源调配，减少费用支出。但由于管理费用中的办公类折旧摊销、人员薪酬费用相对固定，因此下降幅度小于整体收入的变化幅度。 也就是说管理费用中包括人员薪酬相对固定，降低不明显，只有5%，但相对来说销包括销售人员薪酬等销售费用的调整下降是明显的，达到了15%，也就是说，销售人员可能减员或者减薪比较明显，但管理人员没法大调整。 关于润达医疗： 所处的行业为 IVD 流通与服务行业。 作为服务于公立医疗机构检验科的中间渠道服务商，商业模式类同连锁医疗服务经营模式，通过服务为客户创造价值，增强客户粘性。 公司通过可标准化、可复制化的服务体系，将服务的客户不断拓展至全国范围的公立医疗机构，不断提升公司的市场平台规模。 在为客户提供服务过程中，公司获取的毛利来自于试剂冷链运输配送、仪器设备售后维修/技术支持、实验室精细化管理服务、实验室质量控制管理服务、新项目新产品临床推广教育培训服务等综合服务，服务的价值通过试剂的差价变现。 来源：IVD温度纪 |
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