公司核心技术人员为张成、肖茜元、柳锦和吴胜勇。其中有三人曾就职于迈瑞医疗，一人曾就职于比亚迪。

垦拓流体创始人、董事长张成

垦拓流体实控人、董事长、总经理张成2005年4月至2011年10月于迈瑞医疗先后担任研发工程师、研发副经理；副总经理肖茜元2008年7月至2012年10月于迈瑞医疗担任资深工程师；子公司开图医疗研发部副总监吴胜勇2005年5月至2008年3月于迈瑞医疗担任资深硬件工程师。

研发中心总监柳锦曾2014年7月至2015年3月于比亚迪股份有限公司任工艺工程师。

是国内如气动移液ADP、呼吸机比例阀、Manifold键合汇流板等产品的唯一生产厂家。根据弗若斯特沙利文分析，截至2022 年，公司在国内微型流体精密控制零部件市场的市场份额约2.2%， 在国内市场总体排名前五，国产品牌中排名第一。

公司来自医疗器械和生命科学仪器领域客户的销售收入占比超过 50%。其主要客户包括华大智造、迪瑞医疗、新产业、迈克生物、普门科技、迈瑞医疗、聚光科技、力合科技、Leica、Beckman、Transasia、Erba等多家知名厂商。

01

突破卡脖子重灾区

拿下多个国产唯一

垦拓流体自设立以来，专注于医疗器械中关键流体部件的研发和制造。经过十余年的积累，公司已成为国内微型流体精密控制零部件行业内的领先企业，形成了完善的产品体系和技术平台，覆盖医疗器械中体外诊断、呼吸麻醉、血液透析、 辅助治疗等应用领域，并逐步拓展到环保监测、生命科学仪器等领域。

公司攻克了呼吸机用先导式比例电磁阀、高端微型电磁阀（含透析设备应用领域）、微型精密移液器、键合汇流板等一系列关键零部件产品。

攻克呼吸机核心部件

呼吸机用先导式比例电磁阀作为呼吸机的关键核心零部件，对呼吸机的安全 可靠运行起至关重要的作用，需要具备精确、稳定、快速的气体流量调节功能， 同时具备非常高的可靠性，在长时间运行过程中，若泄漏或流量偏差较大，可能会对患者造成一定的伤害。因此，呼吸机比例电磁阀的开发难度较大，国外品牌产品在国内市场占据主导地位。

根据弗若斯特沙利文分析，截至 2022 年，国内市场中呼吸机用比例电磁阀产品的国产品牌市场份额不足 5%。目前，Norgren、Parker 等国外厂商占据了国内市场绝大部分市场份额。

垦拓流体自主开发了呼吸机用先导式比例电磁阀产品，成为国内少数能够实现量产的国产厂商，形成了核心技术并拥有发明专利。

国家卫生健康委发布《县级综合医院设备配置标准》显示，2024年起，县医院配置呼吸机最低标准：有创4台、无创9台，呼吸机配置数量级标准的提升将进一步带动呼吸用比例阀市场。据行业人士测算，一台呼吸机使用1-2个比例阀，比例阀及其模块的年需求规模超10亿人民币。

推动国产测序行业发展

键合汇流板是基因测序仪器中的核心零部件之一，在基因测序仪器中发挥着流体液路相关的精密控制作用。

过去国内基因测序仪器等高端仪器领域的键合汇流板产品市场主要由 IDEX 等国外厂商主导，并占据绝对领先地位。公司经过长期独立自主研发，攻克了不同材料的分子键合工艺，并自研生产设备，是国内少数能够批量供应基因测序仪器用键合汇流板产品的厂商。截至目前，公司已成为国内基因测序仪器领域知名公司华大智造、真迈生物、赛陆医疗等的重要供应商。

为国产基因测序仪关键流体部件自立自强奠定了坚实的基础。2023年上半年，国产测序龙头华大智造位列公司五大客户之首。

02

产品达国际水平

年营收2.7亿

据垦拓流体介绍，截至目前公司独立自主研发的部分产品性能已达到国际竞品水平且领先于国内其他竞品。

2020 年至 2022 年，公司营业收入分别为 13,890.37 万元、18,037.05 万元和 26,652.48 万元，归属于母公司股东净利润（扣除非经常性损益前后孰低）分别为 2,426.00 万元、2,091.84 万元和 5,321.58 万元，收入呈现快速增长趋势。

其中 2022 年，受国内下游体外诊断仪器市场需求增长，公司营业收入及净利润快速增长。2023年以来，随着下游体外诊断仪器市场需求回落，部分客户订单有下降，预计 2023 年收入增速较 2022 年下滑。

研发方面，公司在报告期内的研发费率均在10%以上。

03

微型流体第一股？

微型流体精密控制零部件是典型的产业基础关键零部件。

近年来，中国微型流体精密控制零部件市场受到下游需求增加等因素的影响， 市场规模持续扩大。从 2017 年至 2022 年，中国微型流体精密控制零部件市场规模从 51.2 亿元人民币增长到 120.1 亿元人民币，年复合增长率为 18.6%。未来，中国微型流体精密控制零部件市场有望继续保持高速增长，预计到 2025 年达到 234.0 亿元人民币，到 2030 年市场规模将达到 561.3 亿元人民币。

微型流体精密控制通常用于实现流体的“量”或“状态”的精准控制。医疗器械中的生化诊断、免疫诊断、分子诊断、凝血诊断等体外诊断仪器，科学仪器中的基因测序仪、色谱仪、质谱仪、细胞分选仪等仪器，通常需要针对流体的“量”进行精密 处理，其中样本前处理、微量样本的取样和分样、试剂分配的精度和时序控制、 检测单元流体控制等主要功能动作均由精密流体控制系统完成。

此外，医疗器械中的呼吸麻醉设备、血液透析设备等，工业自动化中的真空蒸镀机、生物反应器、 药剂灌装设备等，需要对流体的“状态”进行持续的精准控制或精密调节，该核心功能动作亦主要通过微型阀、精密泵、质量流量控制器等精密流体部件及系统完成。

国内专业从事微型流体精密控制零部件相关业务的市场参与者较少，尚无同行业公司在 A 股上市的案例，垦拓流体有望成为微型流体 A 股第一股。