2月6日，全球基因测序巨头Illumina发布了2025年第四季度及全年财报。数据显示其全年营收43.4亿美元，与前一年持平。

然而第四季度营收达到11.6亿美元，同比增长5%，超出分析师预期的11.1亿美元。

这一变化不仅标志着公司营收重回增长轨道，还透露出一个重要信息。

重回增长

“Illumina团队为2025年画上了强劲的句点，标志着通过坚定执行战略重回增长轨道。”Illumina首席执行官Jacob Thaysen在财报声明中如此定调。

他的表述直指核心：“下半年的强劲势头，特别是在临床市场，下一代测序检测应用正在扩展——这增强了我们进入2026年的信心。”

这句公开表态将临床市场的NGS（下一代测序）检测推至聚光灯下。

市场对Illumina财报的反应并不热烈，尽管其第四季度净利润达3.34亿美元，每股2.16美元，远超上年同期的1.17亿美元。

调整后每股收益1.35美元亦超过华尔街预期的1.23美元。这显示投资人仍对公司整体增长前景持审慎态度。

Illumina的2025年全年净利润为8.50亿美元，较上年的8.94亿美元有所下降。

公司全年营收仅增长1千万美元，这一事实再次突显出其在寻找可持续增长源方面的挣扎。

战略转向

Illumina财报中一组对比鲜明的数据尤为引人关注：研发支出持续下降，市场销售投入却大幅攀升。

2025年第四季度研发费用为2.39亿美元，同比减少7%；全年研发费用9.67亿美元，较上年的9.88亿美元下降2%。与此形成对比的是销售、一般及行政费用的大幅增加：该季度增长11%，达3.10亿美元；全年暴增21%，达到10.9亿美元。

这种“降研增销”的结构调整，在测序巨头的发展史上实属罕见，意味着公司战略重心正从技术研发转向市场扩张。

尤其在临床市场，销售费用的猛增直接印证了公司正将资源向该领域倾斜。

“这一转向既是主动求变，也是市场所迫。”一位IVD行业分析师指出，“Illumina在科研市场的传统优势逐渐饱和，而临床市场对NGS技术的接纳正好为其提供了新的增长空间。”

Illumina在财报发布之际宣布以5000万美元现金收购Pacific Biosciences的短读长测序知识产权及其他资产。

这一动作虽小，却显示了公司仍在寻求技术补充，以支撑其临床市场战略。

临床市场成新引擎

财报中提到的“临床市场”并非单一领域，而是指肿瘤基因检测、遗传病筛查、感染病原体检测等多个应用场景。

这些场景正成为NGS技术从科研走向临床的重要路径。

NGS在临床肿瘤领域的应用是最明显的增长点。伴随诊断、肿瘤突变负荷检测、液体活检等技术正逐步进入诊疗常规。

而生育健康领域的遗传病携带者筛查、无创产前检测同样展现广阔前景。在感染性疾病领域，宏基因组测序对病原体的快速识别也为NGS开辟了新的应用场景。

对于IVD行业从业者而言，Illumina的战略转向提供了明确信号：上游技术提供商正将注意力转向临床终端市场。

这不仅意味着测序设备和试剂的销售策略调整，还可能引发整个产业链的重新布局——从技术平台到临床应用，从产品供应到服务支持，各个环节都可能面临新的商业机会和挑战。

Illumina持有的14.2亿美元现金及现金等价物和2.15亿美元短期投资为这一转向提供了资金保障。

NGS的渗透挑战

临床市场的巨大潜力与激烈竞争并存。

对测序企业而言，NGS技术向临床渗透仍面临多重挑战。检测成本、操作复杂性、数据分析难度以及法规审批流程都是需要克服的障碍。

尤其在中国市场，医保支付和收费标准尚未完全成熟，商业化路径仍需探索。

与Illumina的全球策略相呼应，国内测序企业也在积极布局临床NGS市场。从肿瘤基因检测到遗传病筛查，从仪器制造到检测服务，本土企业正在形成完整产业链。

“临床NGS市场不像科研市场那样简单，它需要更深入的理解临床需求，更完善的解决方案，更强的合规能力。”一位国内基因检测公司创始人表示。

值得注意的是，Illumina预测其2026年营收将在45亿至46亿美元之间，增长4%至6%，其中包括对SomaLogic公司3.5亿美元现金收购带来约2%的贡献。

这意味着即使加上收购红利，公司内生增长率也仅在2%至4%之间，印证了临床市场虽然重要，但短期还难以成为推动公司高速增长的强劲引擎。

测序行业变局

随着测序巨头将重心转向临床市场，整个测序行业可能面临新一轮洗牌。上游企业的战略调整，必将传导至中下游的服务商和医疗机构。

对于传统的测序企业而言，这意味着需要重新评估自己在产业链中的定位。是成为NGS技术的应用者，还是与现有平台形成互补？是专注于特定临床场景，还是提供全流程解决方案？这些问题都需要企业给出明确答案。

随着NGS技术在临床应用中的不断拓展，监管政策和技术标准也将逐步完善。这对于行业长期发展是利好，但也意味着短期内的调整和适应成本。

写在最后

临床市场NGS应用的推广不仅仅是一个技术问题，更是一个生态系统问题。

需要医疗机构、检测公司、保险公司、监管机构等多方协同推进。当Illumina这样的行业巨头开始将资源和注意力向临床市场倾斜时，整个生态系统的建设步伐可能加快。

从这个角度看，IVD行业从业者面临的不只是挑战，更是参与定义未来医疗检测格局的历史机遇。

来源：GloIVD