在介入器械领域，Zeus就是这么一个大神一般的存在。

疫情期间，Zeus基于周的货期，变成了基于年，几乎让全球的器械企业难过。这也让所有人去真正审视医疗器械及上游的力量。

隐形冠军

和任何行业一致，成品端无论竞争多激烈，内卷多严重，在它们的上游，总有这么几个角色，无论市场如何变化，它们都可以一直躺着挣钱。

Zeus作为介入医疗原材料的供应商，其在氟材料上可以说一骑绝尘。从球囊，导管耗材到导丝产业的发展，可以说提供了强大的助推力。

能从部件配件上，推动一个产业的进步，这样的企业就应该挣大钱

Zeus成立于1968年，从专注于简单的高分子材料做起，行业不仅仅涉及医疗，还包括汽车，电子等产业。这也是源于氟塑料的高性能（抗高温，低摩擦等）。

随着产业壮大，Zeus在医疗上的布局越来越大，其在美国的十几个工厂现已多是服务医疗产业，美国之外，在爱尔兰也有一所工厂（其余区域均为办公室）。

Zeus工厂设置的年份，也几乎都是介入器械快速发展的年份。从PCI的球囊导管（焊接等工艺），到后续的各类导管，全球的器械工程师可以说都被Zeus的配件喂养过。

东西好，价格还算公道。

于是，Zeus这般的器械上游供应商，赚钱利索，且竞争优势持续几十年的巨大。

上游的收并购

与器械成品企业一样，上游供应商层面的收并购也一直进行。只是这些企业大多在欧美，游离于我们的视线之外。

从设备端的Interface被多次易手重组，到代工CDMO的鼻祖Creganna被收购，再到如今原料的Zeus，欧美器械上游的整合一直在进行，价码也都不低。

也正是上游的繁荣，为欧美器械的创新提供了可能。

器械内卷，看上游CDMO

国内，由于器械内卷的严重，上游代加工（CDMO）产业从2022年起，开始热火于投资圈。

第一天就有收入（现金流），新技术开发（为器械铺平台），解决卡脖子（底层技术）......这些对投资来说，简直不能太香。尤其和当下讲故事，赔钱卖器械的大多国内企业相比，简直不能太好。

然而，任何产业越向上，需要的是真技术。经年累月积攒起来的底层技术，工艺，以及对研发的敏锐和革新。

这不，听说国内的CDMO在某些层面也开始卷了。能在1-2年内就开始卷，说明大家的底层思路还是器械的思路。那些真正需要花时间积累的，还是没人愿意做出头鸟。

所以，34亿美金，活该Zeus去赚。

挣钱的事

2400多名员工，人均140万美金。

55年，年均6200万美金。

这是一个美国上游企业交出的答卷，这也应该是高科技企业该有的面子和里子。即使不经历其中，但也能猜测到，这里面是几代人的坚持和积累。

又一个美国家族企业赚钱的故事。

尾

关注上游，代表了国内器械产业对链条的重视，对分工的苛求。总体上看，对国内器械企业的发展是有利的。

然而国内上游（CDMO）的发展，会和国内器械企业走到同一条路径之上，还是会选择艰难的积累之路，设计之路，出海之路，这是需要我们期待的。

Zeus这种企业的高价出售，不期待成为讲故事的来源，而是成为一个鞭策的能量。

国内的氟塑料产业也在崛起，应该说会势不可挡，甚至有可能会对Zeus造成很大的威胁，这些总归都是好的，于产业有利。

因为“美敦力”常有，而Zeus不常有。