2026年初，科学服务领域的全球巨头赛默飞世尔交出了上一年的成绩单。在一片复杂的数字中，一个地区的表现格外刺眼：中国市场。

根据财报电话会议透露的信息，2025年第四季度，赛默飞在中国的有机营收出现“低个位数”下滑。放眼全年，情况更为严峻——中国市场呈现“中个位数”下降。与之形成对比的是，北美和亚太其他地区仍有低个位数增长，欧洲市场甚至实现了中个位数增长。

作为曾经增长最快的市场之一，中国区的下滑在赛默飞的全球版图上显得格外突兀。这家年收入超过440亿美元的跨国企业，在其最新展望中给出了2026年营收增长仅4%-6%的谨慎预期。股价在消息公布后下跌超过3%。

当全球市场仍在缓慢前行，中国市场的“失速”是短期波动，还是结构性转变的开始？这不仅是赛默飞面临的挑战，更是所有跨国IVD企业在中国市场必须直面的新现实。

失速

赛默飞的中国市场表现，与全球其他地区形成了鲜明对比。

2025年第四季度，赛默飞在全球收获了7%的营收增长，达到122.2亿美元，超过市场预期。其中，生命科学解决方案部门增长13%，专业诊断部门增长5%，实验室产品和生物制药服务部门增长7%。

然而，当首席财务官斯蒂芬·威廉姆森在电话会议中披露地区表现时，一个细节令人警觉：亚太地区整体仅实现低个位数增长，而中国区是“低个位数下滑”。全年数据更加不容乐观——中国市场全年呈现“中个位数下降”。

中国市场的下滑并非孤立现象。赛默飞在财报中多次提及“宏观经济环境”带来的压力。公司管理层在制定2026年增长预期时，明确基于现有关税水平，且未考虑未来关税或汇率变化的潜在影响。这种谨慎态度背后，是对全球贸易环境不确定性的深刻认知。

首席执行官马克·卡斯珀在电话会议中描述美国市场时的一段话，或许同样适用于解读中国市场的挑战：“客户会保持一定程度的谨慎，这种谨慎可能会随着时间推移而减缓，但我仍然在我们的预期中假设这将是一个更加谨慎的环境，因为客户正在探索市场格局。”

当客户变得谨慎，采购决策变得更加保守，市场增长自然放缓。但中国市场的问题似乎不止于此。

挤压

赛默飞在中国市场的下滑，是多重因素挤压下的必然结果。仔细分析其业务构成，可以找到一些线索。

专业诊断业务在2025年仅实现2%的有机增长，是公司四大板块中增长最缓慢的之一。这一业务板块包括临床诊断、移植诊断和免疫诊断，正是IVD领域的核心部分，也恰恰是受政策影响最为直接的领域。

近年来，中国医疗器械领域的集采政策不断深化推进。从高值耗材到普通试剂，价格压力沿着产业链传导。对于赛默飞这样的跨国企业，其高端产品在面临价格竞争时，往往处于劣势地位。虽然财报中未直接提及集采影响，但专业诊断业务的疲软表现，很难说与此无关。

另一方面，中国本土IVD企业的崛起正在改变竞争格局。在技术门槛相对较低的传统诊断领域，国产产品凭借性价比优势不断蚕食市场份额。而在高端领域，随着国产企业技术能力的提升，部分产品已具备替代进口的实力。

市场环境的变化也反映在赛达飞的财务策略上。2025年第四季度，公司研发成本下降5%，而销售及管理成本却增长7%。这种“重销售、轻研发”的成本结构变化，或许反映了在中国市场维持份额的压力正在增加。

与此同时，全年研发投入基本持平，仅从13.9亿美元微增至14.0亿美元。在竞争日益激烈的中国市场，创新投入的停滞可能进一步削弱长期竞争力。

分化

赛默飞在中国市场的困境，与其全球各业务板块的差异化表现形成了有趣对照。这种分化可能预示着IVD行业的结构性变化。

生命科学解决方案是2025年表现最亮眼的板块，第四季度增长13%，全年增长8%。这一成绩主要得益于生物生产业务的强劲表现。相比之下，分析仪器部门增长乏力，全年营收仅增长1%，有机增长基本持平。

专业诊断部门的温和增长与实验室产品及生物制药服务的稳定表现，反映了IVD行业不同细分领域正处于不同的发展阶段。在中国市场，这种分化可能更加明显——高端科研设备和生物制药服务的需求相对稳定，而传统诊断领域面临更大挑战。

跨国企业在技术密集型和资本密集型的高端领域仍具优势，但在标准化、规模化生产的领域，正面临本土企业的强力竞争。中国IVD企业凭借对本土市场的深刻理解、灵活的市场策略和成本优势，在多个细分领域取得突破。

值得注意的是，赛默飞在财报中特别指出，2026年第一季度增长将“比全年预期低几个百分点”，部分原因是“制药服务业务收入在2026年的分阶段实现预期”。这暗示着，即便是相对强势的业务板块，也可能面临收入确认周期等短期波动。

破局

赛默飞在中国市场的表现，为所有IVD企业——无论是跨国巨头还是本土企业——提供了重要启示。在这个变化加速的市场，如何“破局”成为共同课题。

对于跨国企业而言，本土化战略的深度和广度将决定其未来在中国市场的地位。简单的产品销售模式已不足以维持增长，需要从产品、研发、生产到服务的全方位本土化。赛达飞在财报中透露，2025年底公司持有98.8亿美元的现金及等价物，这笔巨额资金如何在中国市场有效配置，值得关注。

对于中国本土IVD企业，赛默飞的下滑则可能意味着市场空间的结构性让渡。在传统诊断领域，国产替代的窗口期可能比预期更短。企业需要抓住机会，在巩固中低端市场的同时，向高端领域进军。

更重要的是，全球化能力的构建。中国IVD企业不能仅仅满足于国内市场，而应借鉴跨国企业的全球布局经验，在“一带一路”等框架下探索出海机会。中国企业的成本优势和创新速度，在部分海外市场可能形成差异化竞争力。

从赛默飞的案例中，我们还看到一个趋势：服务与产品的融合。实验室产品和生物制药服务是赛达飞增长最稳定的板块之一，这反映了市场对一体化解决方案的偏好。IVD企业不仅需要提供高质量的产品，更需要构建全方位的服务能力，包括技术支持、培训、数据管理等增值服务。

写在最后

赛默飞在中国市场的下滑，或许标志着一个时代的结束。那个依靠技术优势和品牌溢价就能轻松获得增长的时代正在远去，取而代之的是更加务实、更加多元的IVD竞争新阶段。

在财报电话会议上，威廉姆森谨慎地表示，2026年中点的有机增长预期“略高于3%”，虽然“比2025年有所进步”，但幅度有限。这种谨慎不仅源于宏观环境，也反映了对核心市场结构性变化的认知。

中国市场的“低个位数下滑”，既是挑战，也是机遇。挑战在于增长模式的转变，机遇则在于竞争的重新洗牌。能够深刻理解本地需求、灵活调整策略的企业，无论来自哪里，都将在这个变化的市场中找到自己的位置。

IVD行业的故事正在翻开新的一页，而中国市场，将是这一页中最关键的一段。

来源：GLOIVD