——前言

写大结局的时候，有一个小小的“悬念”。

所以这笔分手费大约是：7.78亿

有趣的胖子本尊，公众号：有趣的胖子万里挑一大结局：Illumina决定把Grail“免费送人”

——而大曼曼在2024年Q1末的现金储备不过11.2亿。

这笔分手费要怎么支付？全部动用自己的现金吗？

随着6月25日（Grail正式上市日）的临近，答案终于揭晓。

• Illumina宣布获得7.5亿美元的贷款额度，年息6.7%（会浮动），并将在6月20日全额提取。
• 这些钱将全额用于支付给Grail的“分手费”。

高情商：

大利好！ILMN用低成本资金分散了短期大额现金支出的压力；

低情商：

唏嘘！当年横刀立马的大曼曼，连“离婚”都得贷款了；

今天的故事到这里就结束了。

那是不可能的，刷一篇原创需要300字，现在还不够。

顺着这次的贷款离婚，另一个问题冒了出来：

为什么当初ILMN没有选择卖掉Grail这个不用出分手费的选项？

上一篇我们聊到了Grail目前的“市值”，这两天股价稍微涨了涨，可算是超过了4亿美元。

开个玩笑，不构成投资建议。

我个人觉得从收入、合规、支付、天花板等几个角度考量，Grail虽然肯定值不了当初收购的80亿美元，但1/5的Exact Sciences或1/3的Guardant Health应该是没有问题的。

就算如此，也不过15-20亿美金的价格。

为什么当初Illumina兜售Grail时，没人接盘？

答案也很简单：

二级市场当股东可以赚差价，一级市场当爸爸只能被坑爹

有一位前辈评价Grail时用了一句话：

数字可以具象化的展现“烧钱”：

• 2023年全年，Grail去掉商誉减值部分后的运营亏损接近8亿美金。
• 仅2024年Q1，Grail运营亏损就有2.27亿美元，现金净支出也超过2亿美元。

这个投入太夸张了，甚至连ILMN都打了退堂鼓。

是的，ILMN曾经有“不离婚”的机会。

在2024年3月21日，欧洲法院公开的一份来自总检察长的建议：

“建议欧洲法院撤销普通法院在202年7月13日做出的强制ILMN剥离Grail的裁决”

这是一个机会，如果据理力争，说不定案件有转机。

但ILMN选择了放弃，从始至终，我们听到的都是：

“Resolve Grail A！S！A！P！”

现在想想，能够解释这种决心的只有一句话：

果然是被坑过的，有体感！

而潜在的买家，显然也不愿意当这个冤大头。

• 如果直接当接盘侠，哪怕是“免费转会”，后续也会有超过10亿美金的投入。
• 而现在，只需要择机在二级市场上稳稳购入，同样还是股东，但至少未来两年半的花费已经全部由ILMN覆盖了——依靠这一次的贷款。

潜在买家们的算盘，打的啪啪响。

公开市场轻松捡漏，听起来很美好，但大曼曼会束手就擒吗？

不，不会。

6月11日，ILMN宣布把三个人送进了Grail的董事会。

其中有两位“不拿报酬”：

• 董事长Charles Dadswell，ILMN的现任董秘、VP、前CEO
• 董事Ankur Dhingra，ILMN的现任CFO

算上本来就在Grail董事会里的这位：

• Robert Ragusa，ILMN的前任COO，Grail的现任CEO

总共6个人的董事会，含曼量直接拉到50%。

——当初ILMN放弃了15.5%持股的投票权，我以为它这是彻底死心了，放Grail自由，没想到还有这后手。

而掌握了董事会，也就间接掌握了Grail，以及自己给的7.5亿美金。

“分手费我贷款给的，在前妻家里放点自己人怎么了”

来源：有趣的胖子万里挑一